内容摘要：央行四季度货币政策执行报告提出，养老养老又亏亿合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，引导信贷合理增长、均衡投放。

央行四季度货币政策执行报告提出，养老养老又亏亿合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，引导信贷合理增长、均衡投放。

这意味着金融对实体经济的融资支持并不局限于信贷，险转型阵而应从更广的视角看待这一问题。央行四季度货币政策执行报告提出，痛泰康合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，引导信贷合理增长、均衡投放。

半年（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。我们预测，养老养老又亏亿2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。从历史经验看，险转型阵资本市场信心恢复需要流动性支持，这主要依靠金融体系。

同时，痛泰康2024年中央增量财政或准财政工具推出的可能性较高，不排除追加发行30-50年期的超长期特别国债。2024年货币政策将会有积极的新姿态去年召开的中央金融工作会议指出，半年始终保持货币政策的稳健性。

目前，养老养老又亏亿中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。

险转型阵五是资本市场信心提振亟需流动性支持。去年底以来，痛泰康市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。

这一金融工具虽非常态化的调控工具，半年但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，半年部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。近年来，养老养老又亏亿中国人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF）操作、养老养老又亏亿每日连续开展公开市场操作的惯例，综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，通过持续释放央行政策利率信号，引导市场利率围绕政策利率中枢波动，保持流动性合理充裕，显著提高了货币政策传导的效率。

未来债券融资增速有望进一步提升，险转型阵债券发行有可能继续放量。痛泰康2025年可能进一步降息200个基点。